点击上方

小基快跑

可以陪聊哦！

沪深两市的“称重机”

囊括流动性最好、规模最大的300只优质股票

蓝筹白马“集中营”

……

如果在A股选一只指数投资的话，很多人都会推荐沪深300。

沪深300确实有很好的市场代表性，也经常被拿来当做股市投资的业绩比较基准。

而另一只主流成分股指数同样值得关注，它就是深证100R(代码399004)，比沪深300还“年长两岁”。

资料来源：wind

先来看一下历史表现：

Wind上可以获取到深证100R从2003年至今和沪深300从2002年至今的走势(往前回溯)，我们将两者放在同一时间段，即2003年至今，来进行比较。

深证100R(白线)VS 沪深300(黄线)

数据来源：wind数据截止日期：20190325

2003年1月2日至2019年3月25日，深证100R的涨幅411.82%，同期沪深300的涨幅为239.14%。

深证100R的长期涨幅超过了沪深300。

再分年度进行比较：

深证100R、 沪深300年度表现比较

注：2019年数据截止3月25日，数据来源：wind

从2003年至今的17年中，深证100R有12年都跑赢了沪深300，胜率高达70.59%。

最后比较一下定投收益：

深证100R、 沪深300定投收益比较

注：将深证100R、沪深300指数模拟为基金进行测算，每期扣款金额为1000元，首期扣款日为2003年1月2日，定投截止日为2019年3月25日，期间每月1号为定投扣款日，定投收益率=[(sum(每期定投金额/每月月初收盘点位)*期末收盘点位)/(sum(每期定投金额*投资期数))]-1。深证100R、沪深300年均复合收益率分别为4.79%、3.61%。利用指数对定投的模拟不代表真实收益，也不作为对未来收益的保障。

获胜的依然是深证100R(上图黄线)。

看到这儿，你或许会问：

市场上那么多指数，为什么就拿深证100R去跟沪深300比呢？

因为两者有很多相似之处。

① 同为A股的主流成分股指数

A股的主流成分股指数包括沪深300、中证100、上证50、中证500、深证成指、深证100R、创业板指、中小板指。

这8个指数，也是市场上绝大多数指数基金跟踪的标的。

② 风格相似，都是蓝筹股集中营

基于成分股的构成，

沪深300、中证100、上证50、深证100R被通常定义为蓝筹风格的指数；

而深证成指、中证500、创业板指、中小板指是成长风格的指数。

从指数之间的相关性可以很明显地看到这一差别。

注：指数相关性以2016至2018年指数走势计算

③ 资格都够老

深证100R于2003年1月2日由深交所正式发布，比沪深300的历史更加悠久。

资料来源：wind

④ 行业分布都比较均匀

在沪深300、深证100R、中证100、上证50这4个蓝筹风格的指数中，中证100和上证50的成分股主要集中在银行和非银金融。

而深证100R、沪深300的行业分布则比较均匀。

沪深300、深证100R、

中证100、上证50行业分布

数据来源：wind数据截止日期：20190325

基于以上4点，深证100R常常被拿来与沪深300进行比较。

深证100R历史涨幅更大、过去17年中有12年跑赢沪深300、定投收益也更高，除了相似之处，深证100R肯定还有一些特别的地方。

这个特别之处就在于——深证100R是一只做大而非发大的指数。

什么意思呢？

深证100R 的主要成分股，比如美的、格力、五粮液、万科A等等，都是由小做大，一步步成长起来的，而非中石油、中国神华这样的IPO “巨无霸”。

用数据能看得更加清楚。

这是深证100R 的前十大权重股：

数据来源：wind数据截止日期：20190325

这是沪深300的前10大权重股：

数据来源：wind数据截止日期：20190325

再来看看全体成分股，深证100R当前成分股总市值较上市首日增加了313.58%，而沪深300成分股总市值仅增加了36.70%。

考虑到沪深300与深证100R还有重合的成分股(81只)，剔除掉这部分个股后，沪深300剩余成分股总市值仅较上市首日增加了18.38%。

数据来源：wind数据截止日期：20190325

成分股是指数的灵魂，成分股的成长带动了指数的上涨。

为什么深证100R的历史表现要远好于沪深300？看到这儿，你应该有答案了吧。

之前我们写过一篇深证100R十五年的成分股变迁，感兴趣的可以看看。(详见《激荡十五年！今年最强指数是这样炼成的》)

总结一下，同为A股的主流蓝筹风格指数，沪深300和深证100R各有特点。

由于成分股横跨沪深两市且数量多、覆盖市值大，沪深300指数具有很好的市场代表性，名气也更加响亮。

相比之下，历史更长的深证100R，不断吸纳由小做大的优质企业，在过去的17年中有12年都跑赢了沪深300，同样值得你关注。

 融通深证100指数基金 

基金代码：161604

全市场仅有的跟踪深证100R指数的基金

相关阅读：《2019年A股，请关注这只指数》

戳我

小基快跑

轻思考、微幽默的投资那些事